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SAP-Aktie: HANA-Geschäft enttäuscht
25.04.2012
Société Générale
Paris (www.aktiencheck.de) - Richard Nguyen, Analyst der Société Générale, bewertet die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) unverändert mit "buy".
Den endgültigen Zahlen für das erste Quartal zufolge habe SAP auf Nicht-IFRS-Basis ein EPS von 0,49 EUR erzielt und damit unter der Société Générale-Prognose von 0,52 EUR gelegen. Auf IFRS-Basis sei die Erwartung von 0,44 EUR mit 0,37 EUR ebenfalls verfehlt worden. Diese Differenz sei durch den Lizenzumsatz und die Margen zu erklären, welche unter den Erwartungen gelegen hätten. Nach Ansicht der Société Générale-Analysten hätten die "HANA"-Zahlen enttäuscht. Nach 34 Mio. EUR im dritten und 100 Mio. EUR im vierten Quartal 2011 habe der Umsatz nun bei lediglich 28 Mio. EUR gelegen.
Angesichts der Umsatzerwartungen an "HANA" für das Gesamtjahr von 500 Mio. EUR (Société Générale) und 400 Mio. EUR bis 600 Mio. EUR (Konsensschätzung) dürfte der langsame Start ins Jahr Zweifel unter den Investoren säen, ob die Erwartungen zu erreichen seien. Die EPS-Prognose der Société Générale für SAP liege bei 2,89 EUR (2012) und 3,36 EUR (2013). Daraus ergebe sich für 2012 und 2013 ein KGV von 17,1 bzw. 14,7. Das Kursziel der Unternehmensaktie werde bei einem Horizont von zwölf Monaten bei 60,00 EUR gesehen.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für die Aktie von SAP weiterhin "buy". (Analyse vom 25.04.12) (25.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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